摩根士丹利之後知後覺

摩根士丹利將港交所（388）目標價由270元升至290元。大摩昨指大市成交持續增加，去年第四季日均成交1,050億元，年初至今增至1,300億元，加上同股不同權等上市改革，都有助其股價。港交所昨收報271.8元，升1%，距大摩目標有6.7%潛在升幅。大摩解釋，近期大市成交增加是由市況轉強推動，而非如2007年般由股份轉手率增加帶動，而互聯互通資金流是成交動力之一，料未來兩年北水規模倍升至5至6萬億元人民幣。該行將今明兩年大市日均成交預測，分別升至1,040億及1,120億元，又指同股不同權意味有更多快速增長的公司來港上市，持續推升大市成交量。
大摩料港交所短期續走高，更接近其「最牛預測」，即日均成交1,500億元、股價見360元且明年預測市盈率45倍。惟鑑於該股今年市盈率已處於約40倍的近三年均值，故僅予「與大市同步」評級。

其實我做投資咁多年從來不相信大行,一來它們自己也有在市場買貨,有份舞高弄底個市場,有利益沖突,二來它們好多次叫人買貨自己郤沽貨,即係揾的散戶去接貨或者相返叫人沽貨自己郤買貨,因此投資從來也是一個定力遊戲,要有絶對的EQ自己進行高度的獨立思考Independent  Thinking才能戰勝市場和環境,早前我推介388之時是它狂跌之時,從來買到好貨好價一定不是全世界也知道它的價值之時,388升至$270在短短十日之間,將來會唔會再升,我長線依然看好,但是同我入貨時$230相比貴左$40風險也加大了很多,如果大市調整起上嚟亦跌得好快,所以炒股一定要執生,轉身也要快!

Microsoft都可以用Bitcoin

據外媒報道，傳微軟上周因比特幣（Bitcoin）價格不穩定，而暫時停止了Bitcoin支付，消息人士則表示，比特幣支付已經恢復。

微軟於2014年首次於微軟電子錢包增設Bitcoin支付選項，允許美國客戶使用加密貨幣從Windows，Windows Phone和Xbox平台上購買Apps，線上遊戲和視頻等內容。

據Coinmarketcap資料顯示，Bitcoin最新升1.68%，報14,671美元。1月份Bitcoin CME期貨報14,570美元，升120美元，成交51張；Cboe期貨報14,620美元，升175美元，成交551張。

咁計法Microsoft應該都儲了唔少Bitcoin喎!

港股總市值達34萬億元

港交所（0388）刊發2017年市場數據，顯示去年香港證券及衍生產品市場活躍，交投暢旺，創多項新紀錄。

該數據指，證券市場總市值在去年最後一個交易日錄得34萬億元，打破2015年5月26日31.5萬億元的紀錄，新上市公司數目亦創歷史新高，達174家。

衍生產品市場方面，期權總成交量達1.38億張合約，較2015年所創的1.16億張合約紀錄，上升18.4%。另外，滬港通及深港通於年內的成交量顯著增加，去年北向成交總額達22,660億元人民幣，較2016年增加193.9%；南向成交總額達22,590億元，較2016年上升170.2%。截至2017年底，共有2,118家上市公司（主板：1,794家，創業板：324家），總市值較2016年底增加37.9%。根據國際證券交易所聯會數據，香港交易所旗下證券化衍生產品（衍生權證及牛熊證）的成交金額連續11年為全球之冠。本年新上市的牛熊證及衍生權證的數目分別為13,235及7,989隻，分別打破2015年及2010的紀錄。 

人民幣貨幣期貨 - 美元兌人民幣（香港）期貨成交量達73.3萬張合約，較2016年創下53.9萬張合約的紀錄高出36%。

股票期權成交量達1.06億張合約，打破2015年創下9,246萬張合約的紀錄。股票期權未平倉合約數目於11月28日達1,250萬張，較2015年5月27日的1,116張合約的紀錄高出12%。

早前筆者一直推介388睇好港交所388的四個理由

388港交所近日急升這也不無原因吧!推介388時是$232現價已經升至$270.4了!!

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摩根大通CEO「後悔」了!

正所謂識時務者為俊傑!

早前全球監管機構及金融業人士一窩蜂批評虛擬貨幣，其中一位最受注目的是摩根大通主席及行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）。他昨晚接受傳媒訪問的時候，卻表示自己「後悔說Bitcoin是騙局」。Bitcoin（比特幣）期貨去年12月上市，而早在去年9月，他說過Bitcoin是騙局，泡沫最終會爆破，又表示會解僱旗下參與Bitcoin買賣的交易員。

到了10月，他再度開腔稱：「如果你蠢到買這些東西，總有一天會付出代價。」不過，戴蒙接受Fox Business訪問時，對虛擬貨幣改觀，稱自己後悔說Bitcoin是騙局。他指出：「區塊鏈是真實存在的，將來可能會有日圓或美元的虛擬貨幣，但其他ICO（首次發行代幣）個案就要視情況再說。」他更表示自己只是人云亦云：「我其實對Bitcoin沒有太大興趣，對我來說，我想說的是Bitcoin規模變得龐大之後政府的想法，而這些意見有點與別不同。」談到金融政策，戴蒙不得不抒發自己對美國政治及總統特朗普的意見：「我不喜歡那些互相侮辱的『政治』，這樣令我很憤怒，尤其是那些要所有人和事都要踐踏一下的人。這實在令人很不舒服。我只是希望專注於政策，政策，政策！我不想只是人身攻擊。」

維珍尼亞洲白人至上集會暴力事件之後，特朗普發表不當言論，企業高層因而辭去企業顧問團，戴蒙亦表明不同意特朗普言論。不久特朗普即解散企業顧問團。

希瑪眼科獲1500倍超額

筆者早前推介的IPO希瑪眼科獲1500倍超額破了十一年來IPO最高紀錄!

自從開展招股以來，頂著騰訊主席馬化騰光環的跨年新股希瑪眼科一炮走紅，最終以高達上千倍的超額認購超越不久前上市的閱文(00772-HK)，問鼎今年港股市場的“超購王”。

彭博新聞社報道稱，截至公開認購最後期限（1月8日），希瑪眼科(03309-HK)IPO公開發售獲得至少1557倍超額認購，成為十一年以來香港股市市值5000萬美元及以上新股中最火爆的新股。

不久前上市的騰訊旗下網絡文學平台閱文全球發售獲得逾620倍超額認購，當時凍結資金創出5200億港元史上第二高紀錄，僅次於2013年凍資5409億港元的中國鐵建。認購投資者數量多達41.8萬人，創出八年之最，一手中簽率7.72%。

騰訊資金支持的在線車貸供應商易鑫集團當時獲得559倍超額認購，凍結資金3820億港元，當時躋身港股史上新股凍資第十位。

同為新股的遊戲硬件及軟件品牌雷蛇獲得290倍超額認購，凍結資金逾1200億港元。

然而，即使背靠騰訊這棵大樹，這些近期新晉的港股成員股價表現也並不出色。

11月上市的易鑫集團雖曾獲30多萬人認購，但當前股價已跌穿招股價。同為當月上市的閱文在IPO當天股價漲幅一度超過100%，高至110港元，但此後一路震蕩走低，周一收盤報88.15港元，較最高價累跌20%。

不過耀才行政總裁許繹彬認為，參考閱文掛牌首日的表現，預計希瑪眼科IPO當天或有30%至40%漲幅。

投資者背景深厚

希瑪眼科由知名香港眼科醫生林順潮創辦，成立至今僅短短五年，但此番IPO吸引的基石投資者卻個個來頭不小。除馬化騰之外，還包括富華國際集團主席陳麗華之子趙勇、Gunther Group Limited掌門人邢李㷧、蘭桂坊教父盛智文。

華爾街見聞之前介紹，希瑪眼科招股書顯示，此次IPO將發售1.97億股股份，其中香港發售1970萬股，國際發售1.773億股，發售股份將占公司全球發售完成後的已發行股本的25.05%，價格在2.35港元至2.9港元之間，每手2000股（4700港元~5800港元一手）。

按照2.35港元~2.9港元的招股價來算，希瑪眼科的總市值在23.5~29億港元，按照2016年凈利潤4301.8萬來計算，估值為54.6~67.4倍。這一估值高於行業平均水平。

希瑪眼科欲募資7300萬美元，其中10%的認購者為散戶。按照相關規則，由於公開發售的超額認購超過100倍，需啟動回撥機制將國際配的部分可供發售股份調撥至公開發售，使公開發售的比例擴大至50%。

該公司將於1月15日正式上市交易。

華新手袋國際控股2683-IPO

根據資料集提供信息，華新手袋主要服務于總部設在美國、加拿大、西班牙、瑞典及日本的知名跨國時尚品牌客戶，制造並出售各種樣式、類型的手袋。主要定位于零售市場中的大衆市場及中價産品，即出廠價低于100元（人民幣）的非皮革手袋。

華新手袋所生産産品主要銷往北美洲、歐洲及亞洲。最近3年，華新手袋的收益持續增長，已經由2015財年的5.46億港元增長至2017財年的6.77億港元。根據往期記錄，華新手袋通過向北美洲市場銷售獲得的收益分別占該財政年度總收益的87.5%、76.3%、71.5%。

它是全球第五大非皮革手袋制造商

顯然，北美洲市場是華新手袋的第一大市場，但在具體收益額波動並不明顯的情況下，北美洲收益占比略有下降，說明華新手袋通過向歐洲和亞洲市場銷售取得的收益增加明顯。不僅如此，歐洲市場的收益貢獻占比也有明顯的增長，從2015財年的3.7%增長到了2017財年的17.5%。華新手袋年年增長的收益有賴于整體向好的市場，和正確的業務策略。根據知名調研機構弗若斯特沙利文的報告，全球大衆市場及中端非皮革手袋零售市場正按照5.6%的複合年增長率增長，整個市場的銷售額已經由2012年647億美元增長至2016年的804億美元。

此外，華新手袋及時、正確的業務發展計劃也幫其節省了不少開支。相關數據顯示，2015財年時，華新手袋81.4%的收益都來自中國工廠制造的産品，僅有18.6%來自柬埔寨的工廠。而短短兩年後，這組數據就變成了51.6%和48.4%。也就是說，華新手袋逐漸將生産地轉移出中國，搬遷至了勞工成本相對低廉的柬埔寨。根據弗若斯特沙利文提供數據，2016年中國手袋OEM行業的勞工平均月薪爲3231.5元人民幣，而柬埔寨僅爲164.2美金（約合1064元人民幣），單位勞工成本價格壓縮超2/3！更爲重要的一點是，從柬埔寨出口的手袋在加拿大、歐盟成員國及日本享有優惠關稅待遇，這意味著華新手袋通過生産地的遷移又成功減少了關稅的支出。加上油價暴跌導致華新手袋生産所需若幹原材料（如PU、PVC）價格也隨之下滑，華新手袋最近3年的原料成本也不高。幾點利好相加，就有了華新手袋這份亮眼的財報。盡管如此，華新手袋的未來發展也隱隱存在幾處風險。因爲華新手袋的生産地主要在國外、客戶也主要在國外，所以華新手袋要面對的第一大風險就是各國不確定的關稅和經濟政策。一旦關稅的優惠紅利消失，或者不慎被起訴反侵銷，損失將再在所難免。

其次，則是華新手袋將工廠搬遷至柬埔寨帶來的副作用。畢竟經濟基礎決定了上層建築，柬埔寨經濟發展相對落後，別說出現政局動蕩，即使只是出現勞工騷動，華新手袋還能不能成功以相對低的薪酬招到熟練的工人著實要打上一個問號。

何況，柬埔寨的勞工薪酬雖低，整體也還是處于上升狀態，並不利于華新手袋保持價格競爭優勢。而在大衆市場上，價格往往是決定消費者行爲的第一要素。籌得資金將用于擴充柬埔寨的生産設施，擴充並加強柬埔寨工廠的生産前産品開發服務，購置硬軟件升級IT系統，翻新辦公室、工廠等，或用作一般營運資金。

本人會以現金認購原因:

1.它是全球第五大非皮革手袋制造商

2.從2015財年的3.7%增長到了2017財年的17.5%。華新手袋年年增長的收益有賴于整體向好的市場，和正確的業務策略。根據知名調研機構弗若斯特沙利文的報告，全球大衆市場及中端非皮革手袋零售市場正按照5.6%的複合年增長率增長，整個市場的銷售額已經由2012年647億美元增長至2016年的804億美元。

FB教主都玩加密貨幣

加密貨幣去年成為投資界神話，就連Facebook行政總裁朱克伯格亦將其加入今年目標中，朱克伯格發表今年個人挑戰，提出將會研究加密貨幣。

他指出，很多人認為科技只是將權力集中，而不是分散，但目前已有反趨勢，如加密貨幣，就是將權力交還到人民手上，但同時存在加密風險。他想研究這些技術的正負面，以及如何在服務中作出最好效用。